렌조 프로토콜, 6천만 달러 청산 후 전략 재검토

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    Renzo의 ezETH depeg는 토큰경제학에 대한 반발로 인해 대규모 청산으로 이어졌습니다.
    이 프로토콜은 대규모 반발 이후 토큰경제학을 수정했습니다.

나는 Renzo 프로토콜과 ezETH 토큰 depeg를 둘러싼 최근 사건을 면밀히 관찰했습니다. 이 사건으로 인해 6천만 달러 이상의 대규모 청산이 발생했으며, Renzo의 LRT 거래는 Uniswap에서 포장된 ETH에 비해 상당한 할인을 받았습니다.

4월 24일 화요일, ezETH라는 이름의 Renzo 프로토콜의 LRT(유동성 재스테이킹 토큰)의 분리가 발생하여 Uniswap에서 가격이 688달러로 급락했습니다. 이 사건은 탈중앙화 금융(DeFi) 부문에서 청산 물결을 촉발해 6천만 달러 이상의 손실을 입혔습니다.

Renzo의 ezETH는 Ethereum [ETH] 가격에 대한 페그를 추적하고 유지하도록 설계되었습니다.

프로토콜의 인기 없는 에어드롭 및 토큰경제학 발표가 커뮤니티로부터 강한 반발을 불러일으키고 페그의 급격한 손실로 이어지는 대신.

화요일에는 Dexscreener의 LRT 가격과 Uniswap의 랩 이더리움 가격 차이가 75% 이상 컸습니다.

렌조 프로토콜, 6천만 달러 청산 후 전략 재검토

Renzo 암호화 토큰경제학에 대한 반발

나는 Renzo가 시장에서 두 번째로 큰 액체 재스테이킹 프로토콜로 평가되는 것을 관찰했습니다. 이러한 중요한 위상은 특히 프로토콜의 기본 토큰 획득에 중점을 두는 농부들에게 LRT-ezETH 제공에 중요성을 부여합니다.

시즌 1에서 Renzo는 총 가치 고정에서 23억 달러 이상의 자산을 감독한 Renzo의 ezPoints 프로그램을 통해 상당한 보상을 획득하여 두 번째로 큰 분산 금융 프로토콜 대열에 효과적으로 합류했습니다.

사용자들은 추가 포인트 적립과 곧 출시될 네이티브 토큰 “$REZ”의 더 큰 지분을 기대하면서 ezETH에 대한 지분을 늘렸습니다.

REZ 토큰의 5%만 사용자에게 할당하겠다는 렌조의 선언 대신 비판이 촉발됐다. 더욱이, 바이낸스가 이 합의에서 얻은 이점에 대한 우려가 제기되었습니다.

불만을 품은 사용자 중 한 명은 다음과 같이 말했습니다.

바이낸스에서 흥미로운 합의를 발견했습니다. 단 6일 동안 BNB나 마구간을 확보하면 고래는 어떠한 위험도 없이 2.5%의 지분을 보상받게 됩니다. 동시에 바이낸스 자체도 2,500만 달러의 평가액으로 투자했습니다. 대조적으로, 우리 그룹은 단지 5% 할당을 추구하면서 장기간 동안 30억 달러 상당의 ETH를 보유해 왔습니다.

나는 Renzo의 출금 제한으로 인해 ezETH를 2차 시장을 통해 오프로드할 수밖에 없어 시장 유동성이 제한되는 불만족스러운 일부 사용자를 관찰했습니다.

이어지는 청산은 대부분 Gearbox 및 Morpho Blue와 같은 Renzo의 DeFi 통합업체에 영향을 미쳤습니다.

Depeg 이벤트 동안 ezETH에 잠겨 있는 Gearbox의 전체 가치 중 약 절반이 인출되었으며 Morpho는 상당한 청산을 겪었습니다.

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상당한 좌절에 대응하여 Aave의 창립자인 Marc Zeller는 Morpho의 접근 방식에 대해 반대 의사를 표명하며 “위험을 감수하면서 자유를 취하는 것”이라고 표시했습니다.

나는 긍정적인 결과를 위해 오라클에 크게 의존하여 설계 시 의도적으로 위험을 우회하는 프로토콜을 관찰했습니다. 그러나 때때로 완벽해 보이는 이러한 시스템은 오라클이 정확한 정보를 제공하지 못할 때 예기치 않게 문제에 직면할 수 있습니다.

나는 Morpho Labs 설립자인 Paul Frambot이 Zeller의 의견을 가볍게 받아들이지 않는다는 것을 알아차렸습니다. 그는 대신 Morpho와 Aave의 뚜렷한 차이점을 지적했습니다.

“Aave, Marc와 달리 Morpho에서는 오라클 및 청산 LTV뿐만 아니라 담보로 선호하는 자산을 선택할 수 있는 유연성이 있습니다. 그러나 이것이 모든 전략에 위험이 없다는 것을 의미하지는 않습니다. 사용자는 여전히 그들이 원하는 위험 수준을 가정합니다.”

Gearbox의 창립자는 수동적 대출 기관이 안전하다고 확신했습니다.

사건 이후 Renzo의 ezETH는 Ethereum의 가치와의 연결을 유지했으며 ezETH 프로토콜은 과거의 문제가 있었던 토큰 경제 문제를 해결했습니다.

그럼에도 불구하고 일부 사람들은 데페그의 가능성을 유동성 규제 토큰(LRT) 시스템에 존재하는 고유한 위험으로 간주합니다. Ignas라는 익명의 DeFi 전문가가 지적했습니다.

ezETH의 분리가 문제가 있다고 생각한다면 LRT를 보유하는 것이 지금까지는 안전해 보였을 수도 있지만 상황이 잠재적으로 악화될 수 있으므로 대비하십시오.

불투명 포인트 프로그램을 통해 LRT 파밍에 참여할 때 다음 사항을 주의하십시오. 가입 전 토큰 배포에 대한 투명성이 부족하면 잠재적인 위험이 발생할 수 있습니다.

2024-04-25 16:56