비트코인의 새로운 드라마: 사이클은 죽었으나 고래는 여전히 춤춘다

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10월 이후 몇 주 만에 암호화폐 가치가 25.5% 하락한 비트코인의 최신 “약세장”은 시장이 2013년부터 2021년까지 모든 주요 움직임을 정의한 친숙한 순환 패턴을 여전히 따르고 있는지에 대한 새로운 논쟁을 불러일으켰습니다. 🐺💸

CryptoQuant CEO 기영주에 따르면 비트코인의 깨끗한 사이클을 만든 메커니즘이 완전히 다른 것, 즉 모든 ETF 및 “재무” 회사 이전에 시장이 예전처럼 행동하도록 허용하지 않는 기관 유동성의 지속적인 유입으로 인해 가려졌기 때문에 대답은 ‘아니오’입니다. 🧠🧙‍♂️

Ju에게 현재의 하락은 패닉이나 거시적 충격이 아니라 장기 보유자 사이의 순환 이벤트입니다. 즉, 오래된 고래가 빠른 반환을 위해 여기에 있는 것이 아니라 다년간의 할당 기간을 위해 여기에 있는 새로운 구매자로 이동하는 종류입니다. 🐟📉

이 딥은 단지 장기 보유자가 서로 순환하는 것입니다. Old Bitcoiners는 장기적으로 보유할 Tradfi 플레이어에게 판매하고 있습니다.

올해 초 최고치를 예측한 이유는 OG 고래가 열심히 덤핑하고 있었기 때문입니다. 하지만 시장 구조가 바뀌었다. ETF, MSTR,…

– 주기영(@ki_young_ju) 2025년 11월 17일

그는 이를 OG 비트코인 ​​거래자들이 눈도 깜빡이지 않고 변동성을 견뎌낼 수 있는 전통적인 금융 플레이어들에게 파는 것이라고 봅니다. 그래서 가격 하락은 더 이상 사이클 재설정의 역할을 하지 않고 “더 큰 물고기”에 의해 흡수되는 일시적인 변동으로 작용합니다. 🦑🌻

새로운 “오래된” 비트코인 ​​이야기

흥미롭게도 Ju는 올해 초 비트코인 ​​최고치를 기록했는데, 이제 그는 원래의 고래들이 공격적으로 투매하는 것으로 설명하고 있습니다. 그러나 ETF, Strategy 및 그 복제품의 지속적인 인수 루프, 새로운 유입 통로가 출구를 무력화하는 속도로 비트코인에 대한 수요 측면을 새로운 자본으로 계속 채우기 때문에 시장은 붕괴를 거부했습니다. 🧲🎃

그의 견해에 따르면, 최근 급락은 같은 이야기입니다: 비트코인의 노련한 경비원이 더 이상 압력을 받아도 무너지지 않는 구조로 공급을 밀어넣는 것입니다. 🏗️🔥

국채, 연금 기금, 다중 자산 데스크 및 기업 재무부는 이제 그가 “더 큰 유동성 채널”이라고 부르는 것을 구축하고 있으며 이러한 파이프라인이 계속 활성화되는 한 고전적인 사이클 모델은 죽었습니다. 🚰💀

2025-11-17 18:34