암호화폐 혼란: USDe는 스테이블코인인가, 아니면 헤지펀드 재난이 일어나기를 기다리고 있는가?

주요 시사점

고립된 바이낸스 디페그에도 불구하고 USDe가 여전히 위험할 수 있는 이유는 무엇입니까?

격리된 페그 해제는 더 광범위한 전염을 촉발했으며 적절한 위험 관리 없이는 여전히 발생할 수 있습니다. 으악! 😱

업계가 금요일의 플래시 크래시로부터 교훈을 얻을 수 있을까요?

꼭 필요한 스트레스 테스트였습니다. 걱정하지 마십시오. 암호화폐 리더들이 그것에 대해 이야기하고 있을 것입니다… 아마도 그럴 것입니다. 🤷‍♂️

OKX 창립자 Star Xu는 10월 10일 암호화폐 붕괴를 촉발한 일부 위험에 대한 재평가를 요구했습니다. 분명히 시장이 아무리 반짝거리더라도 무시할 수 없는 것들이 있습니다. 품절

Xu는 대담한 성명에서 Ethena의 USDe를 꼽으며, 페깅 해제 위험이 금요일 대학살처럼 시장 전반에 전염을 촉발할 수 있다고 덧붙였습니다. 아무도 초대하고 싶지 않은 파티처럼 들리네요. 🚨 따라서 그는 스테이블 코인이 아닌 “토큰화된 헤지펀드”로 취급되어야 한다고 주장합니다. 아, 줄거리가 두꺼워지네요…

“USDe는 1:1로 고정된 스테이블 코인으로 간주되어서는 안 되며 토큰화된 헤지펀드라는 점을 시장에 상기시키는 것이 중요합니다.”

Xu는 Ethena의 초기 투자자이지만(아시다시피 입이 있는 곳에 돈을 투자합니다) USDe가 USD에 대해 확실한 고정 가치를 부여할 의도가 전혀 없었다고 믿습니다. 적절한 위험 통제 없이는 한 번의 잘못된 움직임으로 인해 모든 것이 단 몇 분 만에 망가질 수 있습니다. 🍞🔥

“USDe를 단순한 1:1 안정적인 자산으로 취급하면 향후 전체 암호화폐 산업에 시스템적 위험이 발생할 수 있습니다.”

레버리지 거래자들을 위한 고통스러운 교훈

Xu의 발언은 Ethena 창립자 Guy Young의 보고서에 대한 응답이었습니다. Young에 따르면 지난 금요일 USDe 가격 변동은 “진정한 페그 해제”가 아니라 바이낸스의 일회성 이벤트였습니다. 물론이죠. 하지만 난파된 상인들에게 그 사실을 말해 보세요. 🤦‍♂️

USDe는 미국 달러를 추적해야 합니다. 간단하죠? 글쎄, 그것은 고정 해제되어 바이낸스에서 35% 하락한 후 다시 돌아왔습니다. 느리고 고통스러운 과정입니다. 😩

그리고 여파는? 음, 담보물은 납 풍선보다 더 빠르게 하락하여 레버리지 트레이더들에게 본격적인 피바다를 촉발시켰습니다. 단 몇 분 만에 190억 달러 상당의 포지션이 파티의 마지막 피자 조각처럼 사라졌습니다. 🍕 사라졌습니다. 펑. 암호화폐 역사상 최대 규모의 전멸로 인해 FTX 붕괴조차 약간의 불편함처럼 보입니다.

알트코인은 90% 이상 폭락했으며 설상가상으로 바이낸스는 액세스에 문제가 있어 마켓메이커(MM)가 급습하는 것을 막았습니다. 🚧

VC Dragonfly의 파트너인 Haseeb Qureshi는 이번 재난을 다음과 같이 요약했습니다.

“바이낸스에서 화재가 발생했지만 모든 도로가 차단되어 소방관이 진입할 수 없는 것과 같습니다. 이로 인해 바이낸스에서 산불이 발생했지만 그 밖의 거의 모든 곳에서 발생했습니다.”

한편, Hyperliquid와 같은 온체인 장소는 자동 청산(ADL)을 통해 잔혹한 효율성으로 대응하면서 한 순간도 놓치지 않았습니다. 플랫폼은 부채 없는 상태를 유지하기를 원하기 때문에 징벌적인 비율로 포지션이 강제 폐쇄되었습니다. 🔥

현재 바이낸스는 USDe 페그 기간 동안 피해자들에게 2억 8천만 달러 이상을 상환했습니다. 특히 USDe(및 기타 코인)를 담보로 사용한 거래자입니다. 그렇긴 하지만, 뭔가를 돌려받고 있는 것 같아요. 📉💰

즉, ENA는 나머지 시장과 마찬가지로 10% 이상 회복했습니다. 하지만 너무 흥분하지 마세요. 언론 보도 시점에도 여전히 감정이 꽤 붉어 보이고 있습니다. 🚦 빠른 회복을 위해서는 이만큼이겠죠?

2025-10-14 08:13